文/許小哲

當地時間9月18日，美聯儲4年來首次宣布降息50個基點，香港金管局在今日（19日）早上宣布基本利率下調0.5厘即時生效。此前美國自2022年3月起因應付通脹而啟動加息周期，期間一共加息11次。這次降息政策的風向標變化無疑將對全球經濟格局產生一定影響，而作為國際金融中心的香港經濟也將迎來複雜而微妙的變化。

筆者淺見，降息決策是基於對當前美國及全球經濟形勢的審慎評估下做出的，美國經濟雖未出現明顯衰退跡象，但勞動力市場已顯示出降溫趨勢。據美國勞工部公布的數據顯示，美國7月裁員人數增至176萬，為2023年3月以來最高水平。實際上，8月美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾全球央行年會上發表的「重新評估貨幣政策的有效性和傳導」，已明確透露出美聯儲對9月開啟降息的政策立場，從抗通脹轉向穩經濟、保就業。在全球經濟一體化的今天，美聯儲降息已成為業界的廣泛預期和關注焦點。

對於香港而言，美聯儲降息將直接降低全球資金成本，提升市場流動性。長期以來，香港以其獨特的「中國資產+外國資本」結構，在全球金融市場中佔據重要地位。降息有望吸引更多國際資本流入，尤其是那些尋求更高收益率的投資者。香港股市、債市等金融市場將受益於資金面的改善，市場活躍度有望提升，進而推動資產價格上漲。特別是醫療保健、可選消費、生物科技和科技硬件等板塊，由於其對利率敏感，可能會成為熱點。

然而，降息往往會導致美元相對貶值，進而影響到港元匯率。由於香港實行聯繫匯率制度，港元匯率與美元掛鈎，美元貶值也將間接影響港元。港元貶值可能增強香港出口產品的國際競爭力，但也可能增加進口成本和跨境資本流動的不確定性。美國是中國的重要貿易夥伴，美聯儲降息可能會刺激美國經濟，增加對中國出口產品的需求，對香港出口企業構成利好。但在全球貿易形勢複雜多變的背景下，香港仍需警惕貿易保護主義的抬頭。

另一方面，美聯儲降息將降低全球融資成本，對香港本地經濟產生積極影響。降息將降低企業和個人的借貸成本，刺激消費和投資需求，香港金融市場的活躍度和吸引力有望提升，將有助於吸引更多的國際金融機構和企業來港設立分支機構或進行投資、融資活動。降息也可能刺激房地產市場的回暖，降低購房者的貸款成本，促進房地產市場的交易活躍度和價格上漲。大幅降息可能讓市場對貨幣政策充滿期待，刺激股市成交量，但也可能出現一些非理性的上漲。因此，香港需要密切關注美聯儲政策動向，適時調整自身貨幣政策和財政政策，繼續深化金融市場的改革開放和創新發展，提升市場的競爭力。

全球經濟形勢複雜多變，美聯儲大幅降息能否穩住正在放緩的就業問題還有待市場反應。面對美聯儲降息帶來的機遇與挑戰，香港值得關注如何採取積極有效的應對措施，加強與內地的經濟合作和聯動發展，利用內地的廣闊市場和強大經濟動力來推動自身經濟的轉型升級和高質量發展，進一步拓展經濟腹地和市場空間。同時，也需要警惕潛在的風險和挑戰，保持靈活應對，積極調整策略，建立健全風險防範和應對機制，確保金融市場的穩定和健康發展。

（作者為重慶市政協委員、就是敢言常務副主席）